社保基金入市比例将提高 险企“低配”股票将延续
昨日，央行主管的《中国金融》发表了中国证券监督管理委员会主席尚福林的署名文章称，下半年及今后一段时间，证监会将全力以赴做好维护资本市场稳定的工作，努力提高保险资金、社保基金、企业年金等机构资金的入市比例。
据记者了解，目前我国保险业入市比例仅为10%，如果将这一比例提升5个百分点，那么资产总额为3万亿元的保险业将为股市注入1500亿元的“活水”。而规模超万亿的社保基金入市比例提高也将为市场带来大量的资金。
保险公司“低配”股票将延续
昨日，证监会相关人士在接受记者采访时也表态，在引导长期资金入市方面，证监会将稳步扩大公募基金规模，积极推动特定客户资产管理业务和ＱＤＩＩ、ＱＦＩＩ等涉外投资业务，努力提高保险资金、社保基金、企业年金、信托计划等投资股市的比例，推动养老保险个人账户基金入市，增加资本市场长期稳定的资金供给。
保险资金、社保基金一直是股市资金的大头，而提高它们的入市比例将给股市注入新鲜血液。“不过从目前市场情况来看，保险资金入市的多少无关比例问题，而是市场估值。”研究保险资金投资的对外经贸大学教授徐高林认为，下半年提高保险资金入市比例的可能性不大。
目前，保监会对于保险资金直接入市的上限定在了上季度末总资产的10％（按投资资产算一般略高于10％），但在今年上半年，保险资金大幅减仓股票，从中国人寿、中国平安来看，投资股票占投资资产的比例分别降到了8％、9.7％。“股市情况已经与2007年上半年情况大不相同，在当时保险资金入市上限为5％，但保险资金有着强烈的入市‘冲动’”。徐高林指出。
基于对下半年股市不确定性的判断，中国人寿、中国平安和中国太保三大保险公司都已经表态将保持股票“低配”。数据显示，保险资金（T类席位）8月底共净流入14.63亿元，主要建仓金融板块。“保险公司尽管短期内会有加仓行为，但上半年保持股票的低配置这一策略也同样会延续至下半年，并适度抓住波段操作的机会。”一位保险公司人士告诉记者。“
相比商业保险资金而言，社保资金、企业年金提高入市比例的可能性更大。”徐高林表示，比如企业年金由于发展时间很短，入市规模比较小，进一步扩大比例的空间更大。
社保基金二季度持股比例大幅增加
随着中报披露接近尾声，社保基金的持仓情况也浮出水面。统计数据显示，7只社保基金组合的身影出现在97家上市公司的前十大流通股中，合计持仓市值84.98亿元。从持股数量上看，二季度社保基金有比较明显的增仓行为，增持重仓股7542万股。
尤其值得引起注意的是，在上市公司中报的前十大流通股股东中首次出现了005组合。资料显示，以零打头的组合是由社保基金理事会亲自操刀的。005组合分别在二季度买入了466万股包钢股份、204万股中集集团、184万股丰原生化等7家公司。其中信息技术类有2家，制造业3家，交运、电力各1家。
社保基金入市动作也体现在社保基金账户开户上面。中登公司最新数据显示，有24个全国社保基金账户开户，这是全国社保基金自从2005年以来最大规模的集中开户。此前有两次集中开户，分别是2005年2月至7月，2007年的9月。这两次开户恰逢本轮牛市行情起步前的黎明时间和牛市的高峰前期。
信达证券基金分析师刘明军认为，在市场暴跌后，目前估值处于合理阶段，社保基金的大规模开户成了市场转好的重要信号，证监会欲提高保险资金、社保基金、企业年金等机构资金的入市比例也是市场的利好消息，但利好需要逐步累积才能彻底扭转股市今年以来持续非理性暴跌的趋势。
除了提高机构资金入市比例以外，尚福林在文章中还透露，下半年及今后一段时间，证监会还将重点抓好以下几方面工作：完善新股询价制度，进一步发挥市场化定价机制作用；完善适应大宗交易需求的相关制度安排，探索服务大宗股票流动性管理的新途径；制定上市公司回购股份、大股东增持的管理办法；大力发展公司债券(资讯,行情)市场，推动商业银行自主进入交易所市场进行债券投资和交易，研究建立可交换公司债券制度，进一步优化市场融资结构；稳步推进市场创新，深入推进市场化并购重组，研究改进上市公司分红制度，完善解禁股份减持的披露制度；做深做细现有期货品种，稳步推动新品种上市。
9月首发限售股解禁再迎高峰
解禁市值约292亿元，将“抽血”股市资金
数据显示，9月首发限售股累计解禁市值约为292亿元。其中，主要的解禁股份来自北京银行的27.55亿股。今年12月首发限售股解禁市值约为491亿元，主要来自中国太保的15.8亿股和国投新集的6.96亿股，平安证券的策略分析师李先明称，下半年首发限售股解禁压力依然不小，需警惕上市公司发起人股东限售股解禁大笔套现。
记者了解到，更大的解禁狂潮将出现在2009年下半年，以及2010年第四季度。其中，2009年7月，首发限售股解禁规模为6454亿元，主要解禁股来自中国银行和保利地产。2009年10月，首发限售股解禁规模将达11924.33亿元，也是首次解禁规模突破万亿大关。主要解禁股来自工商银行的2360.12亿股。
平安证券的策略分析师李先明认为，由于市场极度低迷，且整个宏观环境并不如预期中乐观，资金面紧缩明显，使得上市公司发起人股东对现金的需求比以往更为强烈。上市公司发起人股东限售股解禁之后，套现的欲望相对于大小非来说可能更强，这将给股市造成资金“抽血”。
